Eu só não recomendaria a parte do return locals() p/ um template se a função usar muitas variáveis. Isso só é bom na hora de escrever o código. Depois, quem vai dar manutenção sofre pra descobrir se determinada variável é usada no template. Principalmente se houver inclusão de outro template, por exemplo.

Para economizar código, a partir do Python 2.7, é possível usar dict_comprehension para deixar o antigo return locals() mais explícito, assim:
>>> meu_locals = locals()
>>> return {key: meu_locals.get(key) for key in ‘campo1 campo2 campo3’.split()}

Antes da v2.7 também era possível retornando tuplas e criando o dicionário com dict(), assim:
>>> return dict([(key, meu_locals.get(key)) for key in ‘campo1 campo2 campo3’.split()])

Mas, claro, se sua função usar poucas variáveis, até que o return locals() ajuda, né? 😉